ការឈឺចាប់ភាគច្រើន សម្រាប់អាជីវកម្មនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ Fed គឺនៅខាងមុខ

5ត្រីមាសនេះ ជារយៈពេលត្រូវចំណាយពេលសម្រាប់ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ Federal Reserve ដើម្បីផ្គត់ផ្គង់ពេញលេញចំពោះការចំណាយលើការប្រាក់របស់ក្រុមហ៊ុននេះបើយោងតាមការស្រាវជ្រាវថ្មី។

មួយឆ្នាំកន្លះនៅក្នុងយុទ្ធនាការរបស់ Federal Reserve នៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ប្រឆាំងនឹងអតិផរណា នេះមានន័យថាជាការធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ ស្របពេលក្រុមហ៊ុនទើបតែចាប់ផ្តើមមានអារម្មណ៍ថាមានផលប៉ះពាល់លើហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេ។

នេះបើយោងតាមការសិក្សាដែលបានចេញផ្សាយកាលពីថ្ងៃអង្គារដោយអ្នកស្រាវជ្រាវនៅ Federal Reserve Bank of Boston ដែលបានបង្ហាញជាប្រវត្តិសាស្ត្រ វាត្រូវចំណាយពេលប្រហែលប្រាំភាគបួនសម្រាប់ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ Fed ដើម្បីជំរុញការទូទាត់ការប្រាក់សម្រាប់អាជីវកម្ម។

ធនាគារកណ្តាលបានចាប់ផ្តើមដំឡើងអត្រាការប្រាក់គោលដ៏មានឥទ្ធិពលរបស់ខ្លួននៅក្នុងខែមីនា ឆ្នាំ 2022 ក្នុងកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីបន្ថយអតិផរណា។ ចាប់តាំងពីពេលនោះមក Fed បានដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ខ្លួនពីជិតសូន្យដល់ 5.25% ដោយជំរុញវាដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2001 នៅឯកិច្ចប្រជុំចុងក្រោយបំផុតរបស់ខ្លួនក្នុងខែកក្កដា។ នៅពេលដែល Fed ដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ខ្លួន អាជីវកម្មត្រូវតែបង់អត្រាខ្ពស់លើបំណុលដែលពួកគេមានការប្រាក់សន្ទប់ដូចទឹកជំនន់ និងលើបំណុលណាមួយដែលពួកគេចង់យកសារជាថ្មី។ ទីបំផុត អ្នកទទួលបានផលប៉ះពាល់ជាកម្មករ។

អ្នកស្រាវជ្រាវ Falk Bräuning, Gustavo Joaquim និង Hillary Stein បានសរសេរថា “ការកើនឡើងនៃអត្រាការប្រាក់សាជីវកម្មនឹងកាបង្រួមប្រាក់ចំណេញរបស់ក្រុមហ៊ុន ហើយនៅទីបំផុតអាចធ្វើឱ្យក្រុមហ៊ុនមិនសូវខ្ចី វិនិយោគ និងជួល (ឬរក្សា) កម្មករ”។

ក្នុងករណីអាក្រក់បំផុត នោះអាចនាំឱ្យមានបញ្ហាផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ និងក្រុមហ៊ុនលែងមានកម្ចីប្រាក់។ ហើយបើសិនតាមប្រវត្តិកន្លងមក ការណែនាំភាគច្រើននៃផលប៉ះពាល់ក្នុងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ Fed មិនទាន់ត្រូវបានគេដឹងនៅឡើយទេ។

អ្នកស្រាវជ្រាវបានសរសេរថា ទាក់ទងនឹងវដ្តបច្ចុប្បន្ន ការរកឃើញនេះបង្ហាញថា ភាគច្រើននៃការកើនឡើងនៃអត្រាការប្រាក់នៅតែមិនទាន់បានបញ្ចូលទាំងស្រុងទៅក្នុងការចំណាយការប្រាក់របស់ក្រុមហ៊ុន»។ “ការកើនឡើងអត្រាដំបូងនៃ 0.25 ភាគរយនៅក្នុងខែមីនា 2022 ប្រហែលជាបានឆ្លងកាត់យ៉ាងពេញលេញទៅក្នុងសមាមាត្រចំណាយការប្រាក់សាជីវកម្ម ប៉ុន្តែក្រុមហ៊ុនមិនទាន់ឃើញផលប៉ះពាល់ពេញលេញនៃការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ 5% ជាបន្តបន្ទាប់នោះទេ។”

នោះជាការផ្ទុយទៅនឹងផ្នែកផ្សេងទៀតនៃសេដ្ឋកិច្ច ដូចជាទីផ្សារលំនៅដ្ឋាន និងប្រព័ន្ធធនាគារ ដែលអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់បានជះឥទ្ធិពលរួចទៅហើយ។

ការស្រាវជ្រាវរបស់ Boston Fed បង្ហាញពីភាពមិនច្បាស់លាស់ និងការគំរាមកំហែងដែលព្យួរលើសេដ្ឋកិច្ច នៅពេលដែល Fed ព្យាយាមបង្កើត “ការចុះចតទន់” ពីអតិផរណាខ្ពស់ដែលបានកាន់កាប់ក្នុងឆ្នាំ 2021។